新能源设备维持高景气，工程机械有望迎来改善

风险提示：疫情反复、宏观经济下行、需求不及预期等。

光伏设备：（1）海外微逆需求旺盛，国内微逆龙头昱能、禾迈和海外微逆龙头Solaredge和Enphase均维持高速增长，推荐微逆结构件龙头铭利达等。（2）近期金刚玻璃、安徽华晟发布会对HJT技术有较多催化，华晟计划2022年实现HJT出货大于1GW、单面微晶量产效率达到25％-25.2％、双面微晶效率达到25.5％、实现银包铜组件量产、HJT电池全成本全面接近PECR、HJT组件全成本与PECR组件打平；迈为计划2024年前实现量产效率超过26％、组件功率210/66片规格接近750W、硅片厚度低于100μm、银含量接近30％/用量低于12mg/W、HJT钙钛矿叠层电池效率突破30％。推荐迈为股份、奥特维，受益标的帝尔激光、高测股份、汉钟精机、京山轻机等。

风电设备：原材料价格回落，22H2装机预计高增。淡季叠加疫情影响，上半年风电开工率较低；随着疫情影响消退，全年风电装机量仍有望达到55-60GW，下半年有望迎来抢装，部分环节有希望迎来涨价。（1）海缆：受益标的东方电缆；（2）轴承：推荐五洲新春（滚子外资品牌订单占比近50％）、恒润股份、新强联、力星股份；（3）塔筒：受益标的大金重工、天顺风能；（4）铸件：受益标的日月股份；（5）制动器：推荐华伍股份（GE放量）；（6）升降机，受益标的中际联合等。

工程机械：挖机销量超预期，Q3有望迎来拐点。出口替代韧性依旧+电动化增效大势+去年下半年挖机销量低基数，7、8月挖机销量增速有望转正，推荐具备全球竞争力+电动化进展顺利的主机厂三一重工/徐工机械、海外大客户放量的零部件企业恒立液压、高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力。

机械投资主线：（1）新能源设备维持高景气度，近期均有事件催化，推荐顺序为风电设备、光伏设备、锂电设备；（2）新增推荐边际改善子行业工程机械，疫情政策放松+稳增长政策+低基数+估值底部，7、8月份挖机销量有望迎来转正，预期先行，股价有望提前反应。

锂电设备：6月份新能源车销量超市场预期，比亚迪、特斯拉月度交付量再创新高，造车新势力交付量均突破万辆，预计全年新能源车销量有望实现550-600万辆。上半年电池厂招标量较少，预计Q3有望迎来大量招标，锂电设备行业全年订单增速有望达到50％，2023年订单增速有望达到20％，目前估值处于历史底部区间。推荐先导智能、杭可科技、先惠技术、海目星。

本文源自金融界

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